Биржевой рынок или биржа – это организованный рынок ценных бумаг, основанный на определенных правилах, в том числе подлежащий и государственному регулированию. Надежность рынка и гарантия исполнения сделок достигается путем введения строгих ограничений и постоянного мониторинга допущенных участников, а также компаний, чьи акции торгуются на биржах. Именно на бирже в силу развитости технологий и совершенства регламента осуществление сделки по приобретению или продаже ценных бумаг сопряжено с минимумом временных и денежных затрат. При работе на бирже инвестор «не видит» своего контрагента по сделке. Биржа гарантирует ему исполнение его заявки по наилучшей существующей в данный момент цене. В этом основная суть биржевой торговли.
Непосредственно выход на биржу имеют ее члены или члены соответствующей секции биржи. Таковыми могут быть только лицензированные участники фондового рынка, а именно брокеры. дилеры и управляющие компании, а также банки, обладающие соответствующими лицензиями.
Доступ частных инвесторов на биржу обеспечивают брокеры — члены биржи. Брокер – профессиональный участник рынка, который осуществляет сделки с ценными бумагами от имени и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом. За свои услуги брокер получает комиссионное вознаграждение. Для осуществления брокерской деятельности необходима лицензия, выдаваемая ФСФР. Именно брокер отвечает перед биржей за возможные последствия неправомерных действий своих клиентов, ведет их инвестиционные счета и предоставляет им возможность совершать биржевые сделки за комиссионное вознаграждение.
Дилер — профессиональный участник рынка ценных бумаг, который совершает операции с ними исключительно для себя и на свои средства. Основной источник дохода дилера — это курсовая разница между покупкой и продажей ценных бумаг, а также купоны и дивиденды. получаемые по этим бумагам. Каждую операцию он осуществляет исключительно в своих интересах и в случае неудачи рискует своим капиталом. Соответственно, он несет самые большие риски при работе на фондовом рынке.
Маркет-мейкер — это участник торгов, который по соглашению с биржей обязан поддерживать разницу цен покупки-продажи в определенных пределах. За это маркет-мейкер получает от биржи возможность совершения операций с акциями, которые он поддерживает, на льготных условиях (уменьшенные комиссии либо полное их отсутствие).
Основная задачи биржи – это организация торговли с ценными бумагами, клиринг сделок, поставка денег продавцам и бумаг покупателям по каждой конкретной сделке. За свои услуги биржа взимает комиссионное вознаграждение с каждой сделки. Для этого биржа должна иметь в своем составе:
— торговую систему. где накапливаются заявки на покупку и на продажу, происходит их «спаривание» в случае совпадения цены, т. е. регистрация собственно сделок с различными инструментами и записями в соответствующие регистры учета;
— расчетную (клиринговую) палату . которая ведет учет денежных средств участников торгов, осуществляет поставку денег по каждой сделке продавцам бумаг и списывает денежные средства со счетов покупателей, осуществляет внешние и внутренние денежные переводы;
— депозитарный центр . который аналогично расчетной палате ведет учет ценных бумаг участников торгов, осуществляет поставку бумаг на счета покупателей, списывает бумаги со счетов продавцов, осуществляет клиринг ценных бумаг по результатам торгов в уполномоченных депозитариях.
Все эти операции производятся автоматически. Автоматически производится и перерасчет всех позиций после осуществления каждой конкретной сделки с учетом комиссионного вознаграждения самой биржи. Это позволяет современным инвесторам осуществлять в течение дня множество операций по своим счетам. Например, инвестор может, купив акции нефтяной компании «Лукойл», тут же их продать и произвести операцию покупки-продажи столько раз, сколько того требует текущая рыночная ситуация. При этом на 1000 руб. его брокерского счета оборот по акциям может составить 100 000 руб. т. е. более чем в сто раз превысить его торговый капитал. В конце дня по результатам операций инвестора клиринговая палата даст информацию в депозитарий: сколько дополнительных бумаг каждого эмитента появилось у каждого конкретного инвестора, с чьего счета депо и сколько бумаг списать, на чей счет депо зачислить. Именно эта возможность мгновенно осуществлять покупки и распоряжаться купленными активами, не дожидаясь окончания процесса перерегистрации прав на ценные бумаги в депозитариях и регистраторах. и привлекает на биржевой рынок множество игроков.
Другая важнейшая задача биржи – обеспечение ликвидности. Под ликвидностью подразумевают возможность продать или купить нужную акцию на рынке, а это означает, что на рынке в достаточном количестве присутствуют покупатели и продавцы, а спрэды между ценами покупки и продажи минимальны. Биржа обеспечивает ликвидность каждой конкретной бумаги двумя путями: разумной тарифной политикой, что привлекает большое число частных инвесторов, и созданием института маркет-мейкеров.
И, наконец, еще одна важная роль бирж на фондовом рынке – контролирующая и регулирующая. Такими полномочиями биржу наделает государственный регулятор. Так, биржа при организации торгов обязана осуществлять мониторинг рынка с целью пресечения ценовых манипуляций, махинаций с ценными бумагами и нарушений правил осуществления брокерской деятельности на организованном рынке.
