Обычные стратегии в торговле опционами применяются в случаях, когда опционный трейдер не в состоянии определить направление движения базовых цен акций. Такие стратегии носят название ненаправленные стратегии, потому что ожидаемая прибыль не зависит от роста цены выбранных акций. Корректно будет выразиться, что нейтральная стратегия находится в зависимости от прогнозируемой волатильности цен на акции.
Примеры нейтральных стратегий:
Гатс – продать ITM (в деньгах) пут и колл.
Бабочка — купить ITM (в деньгах) и ОТМ (вне денег) call-опцион, продать два опциона ATM (около денег), или наоборот.
Стрэдл – удерживать позиции как в call, так и в put опционах с одной ценой исполнения и сроком истечения. Купленные опционы дают «долгий» стрэдл их владельцу. Проданные опционы, наоборот, дают «короткий» стрэдл владельцу опционов. Длинный стрэдл прибыльный при условии, что цена базового актива растет или падает значительно. Короткий стрэдл приносит выгоду, когда цена актива не меняется существенно.
Стрэнгл – это одновременная покупка или продажа put-опциона вне денег и call-опциона вне денег с одинаковым сроком истечения и с разными ценами исполнения.
Разворот рисков – это модель движения базовой цены актива, когда синтетически длинные позиции заменяются синтетически короткими (и наоборот) в зависимости от того, какая позиция закрывается на данный момент.
Воротник — купить базовый актив, далее приобрести в это же время put-опцион ниже текущей цены (floor) и реализовать call-опцион выше текущей цены (gap).
Забор — купить базовый актив, далее одновременно купить опционы по ценам вверх и вниз от цены актива. Это делается для ограничения диапазона ожидаемых возвратов.
Железная бабочка — реалиовать два перекрывающихся кредитных вертикальных спрэда так, чтобы один из вертикальных спрэдов находится на стороне call, а другой — стороне put.
Железный кондор — одновременная покупка put спрэда и call спрэда с общим сроком истечения и четырьмя отличающимися друг от друга ценами исполнения. Такая стратегия допустима при продаже стрэнгла вместо покупки. При этом ограничивается риск и на стороне call, и на стороне put путем построения бычьего вертикального put спрэда и медвежьего вертикального call спрэда.
Jade Lizard – стратегия создания бычьего вертикального спреда при помощи call-опционов с условием добавления продажи put-опциона по цене исполнения ниже, чем цена исполнения call-спрэда в этот же период исполнения опционов.
Бычьи опционные стратегии на волатильности – это нейтральные торговые стратегии, приносящие волатильности бычью прибыль, когда базовый курс акций колеблется вверх или вниз на большие амплитуды. Такие стратегии обязательно включают в себя длинный стрэдл, длинный стрэнгл, короткий кондор и короткую бабочку.
Медвежьи опционные стратегии на волатильности – обычные торговые стратегии, приносящие на волатильности медвежью прибыль, когда основной курс акций практически не меняет свое значение достаточное время. Эти стратегии состоят из короткого стрэдла, короткого стрэнгла, соотношения спредов, длинного кондора и длинной бабочки.
