Биржевой рынок ценных бумаг или фондовая биржа – это организованный рынок ценных бумаг, торговля в котором осуществляется строго по установленным правилам и графику в течение биржевой сессии. На бирже проходят листинг только ценные бумаги надежных эмитентов. Критериями прохождения листинга являются размер чистого дохода компании, стоимость активов и размер выпускаемых акций.
Основными задачами фондовой биржи являются создание необходимых условий для торговли и обслуживания, взамен чего участники торгов оплачивают комиссии, ежегодные взносы, а также вносят плату за листинг.
Функциями фондовой биржи являются:
- Организация публичных торгов на сертифицированном оборудовании и с помощью высококвалифицированных сотрудников биржи;
- Разработка и реализация биржевых контрактов;
- Регулирование котировок ценных бумаг ;
- Биржевой арбитраж (разрешение конфликтов интересов и споров, возникающих в ходе биржевых торгов);
- Страхование участников торговли от резких скачков цен и хеджирование;
- Гарантирование исполнения сделок.
В настоящее время в мире насчитывается более 200 бирж, крупнейшими из которых являются: Нью-Йоркская, Токийская, Лондонская, Шанхайская, Гонконгская, Франкфуртская.
Первая фондовая биржа, которая существует до сих пор, была открыта в 1602 году в Амстердаме, где осуществлялись торги не только различными товарами, но и ценными бумагами, при этом техника торговли в обоих случаях была одинаковой. Допуск на биржу был свободный, и любой человек мог участвовать в торгах. Долгое время на бирже обращались только акции Объединенной Ост-Индской компании, государственные облигации Голландии и облигации администраций крупнейших городов страны. В середине XVIII в. На Амстердамской бирже уже котировались 44 вида ценных бумаг.
Внебиржевой рынок ценных бумаг представляет собой сферу обращения ценных бумаг, не допущенных к биржевой торговле. Чаще всего это акции небольших компаний, которые не прошли листинг из-за ограниченного выпуска в обращение или недостаточной надежности.
Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным:
Организованный внебиржевой рынок – это рынок, где торговля осуществляется по строго установленным правилам. Ценные бумаги перед допуском к обращению на рынке проходят процедуру листинга, которая немного мягче, чем на фондовой бирже, но компаниям предъявляются требования по величине активов, количестве обращающихся акций и числу дилеров, которые готовы котировать данные акции. Торговля на организованном рынке осуществляется между профессиональными посредниками – дилерами.
Автоматизированная система котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASDAQ ), созданная в США в 1971 году, является крупнейшим в мире организованным внебиржевым рынком. По рыночной капитализации NASDAQ является вторым в мире рынком после Нью-Йоркской биржи.
Неорганизованный внебиржевой рынок характеризуется тем, что торговля происходит стихийно и без каких-либо всеобщих правил, покупатель весь риск берет на себя. При этом условия сделок оговаривается между покупателем и продавцом, а информация о совершенных сделках нигде не фиксируется.
